国内VC VCによる付加価値の提供
VCはスタートアップに資金を投資するとともに、そのスタートアップの成長を支援することが期待されています。それぞれのVCがどのような支援を得意とするかは、VCあるいはその担当パートナー個人によって異なります。そのため、VCが他のVCとシンジケ...
国内VC 
国内VC VCにおけるエージェンシー問題
VCの投資において、プリンシパルであるVCとエージェントであるスタートアップの間で発生する可能性のあるエージェンシー問題が議論されることがあります。これが発生するのは両者間の情報の非対称性とインセンティブの不均衡が主な原因と考えられます。V...
国内CVC CVCにおける段階的投資
海外のVCでは旗艦ファンドの他に追加投資用のファンドとしてオポチュニティ・ファンドが組成されることがあります。これは過去の投資先の中で成長過程にあるレイトステージの企業に対して追加投資をするもので、LPにとっては黒字化目前やIPO直前の成長...
海外VC 海外VCファンドの存続期間
10年間はVCファンドの標準的な存続期間となっており、通常はGPの裁量で最長2年間延長できるオプションが付与されています。10年間のいう存続期間では、GPであるVCとLP出資者の目標を一致させ、最終的なゴールを設定し、そのタイムラインを念頭...
国内CVC 国内CVCの財務リターンの拡大
CVCのリターンの考え方については、国内では主に戦略リターンを重視しているCVCが多く戦略リターンと財務リターンの両方を重視しているところは少ない一方で、海外では戦略リターンと財務リターンの両方を重視しているCVCが多く主に戦略リターンを重...
国内CVC VCファンドへのLP出資
CVCを始めるにあたってファンドか本体投資かは別にして直接投資から始めるケースも多いかと思います。直接投資から始めるとするとVC投資の実務のノウハウをどう補完するか、またそもそも質の良いディールフローにどうアクセスするかという課題に当初から...
海外VC 米国VCのオープンエンド型ファンド
数年前に米国の著名なVCが欧米のファンドについてオープンエンド型のファンドに移行すると発表して話題になったことがあります。このファンドは２つの部分から構成されており、ひとつはメインファンドで上場企業のオープンエンド型ポートフォリオを持ちます...
国内CVC CVCとイノベーション
イノベーションについては過去よりいろいろな研究がなされていますのでここではそれらについて紹介することはしませんが、イノベーションにもいくつかの種類があるようです。その中の１つに融合のイノベーションというものがあります。これはこれまで関連のな...
海外CVC 欧州のCVCの事例
欧州のあるCVCでは、設立当初は投資の意思決定のときにいろいろな部門の承認を得る必要があるなど非常に煩雑である上に、VCについて知見を持っていないチームと一緒に仕事をする必要がありかなり非効率であったため、下記のアクションを取ったようです。...
国内CVC CVCにおける財務リターンの重要性
CVCにおいて戦略リターンをどう定義してどのように実現していくかという議論は多くの企業でなされている一方で、財務リターンについてはあまり議論されていないケースもあるかと思います。外部VCをGPとしてファンドを組成している場合は、財務リターン...