国内CVC VC投資におけるSAFE
VC投資においてSAFEのようなコンバーティブル・エクイティが利用されるケースが多くなっています。簡易な手続きで迅速に資金調達するための手段として有効ですが、利用するステージや条件によっては注意が必要です。
国内CVC 
国内CVC CVCにおける継続性
米国の老舗のCVCの親会社がCVCのスピンアウトを発表し、その後撤回しました。親会社の業績がCVCの継続性に強く影響する事例ですが、このCVCのこれまでの方針や活動には、CVCの継続性に関するいくつかの参考になるポイントがあります。
国内CVC VC投資におけるリードインベスター
スタートアップの資金調達ではリードインベスターが最も大きな資金を投資するとともに投資条件の交渉を行います。新規VCがリードインベスターの場合はバリュエーションも公平に算定できますが、既存VCがリードインベスターの場合は注意が必要です。
国内CVC VC投資のエバーグリーン・ファンド
オルタナティブ投資運用会社などによるVC投資を対象としたエバーグリーン・ファンドの組成が活発に行われています。利益を再投資するという継続的な投資の仕組みには、CVCの視点からも参考になる点があると思われます。
海外CVC 海外CVCにおけるグローバル展開
グローバル展開している欧州のあるCVCでは、直接投資とVCファンドへのLP出資を組み合わせて活動を行っています。直接投資については、目的に応じて小口分散投資と重点投資を分けて展開しています。
国内VC VCにおける無形資産
VCは人的資本への依存度が高い、すなわちVCに所属するパートナーの専門知識、経験、ネットワーク等がVCファンドの成功に強く影響するビジネスであると言われています。CVCではこのVCの機能をどう組み込んでいくのかという課題があります。
国内CVC 国内CVCにおけるVCレベル
国内CVCでは戦略リターンの議論から入るケースが多く、どの程度通常のVCに近いレベルの投資活動を行っているかはケースバイケースかと思います。財務リターンを重視すると通常のVCと同じような投資を行うことになり、それが活動の軸となる可能性があります。
国内VC VCによるシンジケート投資
VCの投資においてはリスク分散、投資先への支援の多様化などを目的として他VCとのシンジケート投資が一般的に行われています。これらの目的はCVCの投資においても重要であると考えられ、自社の投資方針も考慮しながら注意を払う必要があります。
国内VC VCにおける追加投資
VCファンドでは新規案件を組み入れる場合に追加投資のための資金をリザーブしておくことが一般的に行われています。VCが投資先に追加投資を行う理由はいくつかありますが、CVCの投資においてもそれらの理由は非常に重要です。
国内CVC CVCにおける戦略リターン
CVCの戦略リターンとして協業が重要視されるケースが多いかと思いますが、それ以外にも成長途上にあるスタートアップとの関係性の中で情報収集、M&Aのターゲットとなりうるスタートアップのパイプライン作りなども考えられます。