海外CVC 欧州のCVCの事例
欧州のあるCVCでは、①意思決定を権限移譲する、②戦略リターンとして協業のパターンを設定する、③CVCを財務的に健全に維持する、④投資回収した資金を再投資する、という運営をしています。
海外CVC 
国内CVC CVCにおける財務リターンの重要性
CVCとして財務リターンを重視する必要がある理由として、①財務リターンを実現する、②スタートアップの成長性を検証する、③利害関係者のインセンティブの整合をとる、④CVCの取り組みに中長期的な視点をあたえる、などが考えられます。
海外CVC 米国のCVCの事例
米国のあるCVCでは小口分散投資と重点投資の２つの投資チームを持っており、投資先の内部情報入手の方法としてCVCを活用しています。前者は業界の最新動向の把握、後者はM&Aのパイプライン作りが主な目的となっています。
国内VC VCにおける多様性の重要性
米国のある著名なVCでは所属するパートナーの出身国が分散するようにチームを構成して、多様性を高める努力をしています。CVCにおいてもチームの構成員を多様化するという視点で取り組む必要があると思われます。
海外CVC 米国におけるCVCのメリット
米国ではCVCを行うメリットとして、①親会社に財務リターンをもたらす、②社外にある新しいイノベーションに関する情報を獲得できる、と考えられているようです。国内のCVCにとってもこの２つの視点は重要な示唆を与えるものではないかと思います。
国内CVC CVCのファンド組成
CVCをファンドで行う場合はGPをどうするかという課題があります。子会社をGPとする場合は制度設計の自由度は高くなりますが、VCの実務経験を補完する必要があります。外部VCをGPとする場合は戦略リターンが実現できる制度設計が必要となります。
国内CVC 国内CVCの事例（ファンド投資）
国内のあるCVCではファンドで投資を行っており、将来M&Aをする可能性のあるスタートアップではリードを取って取締役を派遣するケースもあるようです。M&Aのパイプライン作りもCVCの目的の１つになることを示す事例かと思われます。
国内VC VCの案件スクリーニング
VCにおいて投資案件が入ってくるとDDの前にスクリーニングする必要があります。どういう視点を特に重視してスクリーニングするかはVCあるいは個人によってさまざまです。CVCでは戦略リターンとの関連を考慮する必要があります。
国内VC 国内のVC市場の動向とCVCの課題
国内のVC市場はここ数年成長を続けており、その中でCVCは重要な役割を演じています。そのCVCについては、CVCが参加している案件はバリュエーションが高い、追加投資をしない、M&Aが活性化しない、などの課題があると考えられます。
国内CVC 国内CVCの事例（本体投資）
国内のあるCVCでは本体投資で行っており、投資意思決定時は協業の可能性についてはそれほど重視せずに投資を行っているようです。投資先が上場した場合はその株式は現段階では継続保有しているので、財務リターンの考え方は自由度が高いと思われます。