国内CVC CVCの難しさの要因
CVCでは、VC投資とそれをイノベーションに活用するという２つの難しい取り組みを同時に推進するところに難しさがあります。それぞれつながるべきコミュニティもやるべきことも異なりますので、別のチームで構成するということも考えられます。
海外CVC
国内CVC 
国内CVC 海外CVCにおける制度設計
欧州のあるCVCでは、CVCの高い自律性を確保するためファンドにしています。また、高い財務リターンを実現するために通常のVCファンドと同じレベルの報酬形態を提供し、経験豊富なVC人材を確保しています。CVCの目的に適した制度設計をする必要があります。
海外CVC CVCの自律性と親会社への貢献
海外のあるCVCでは投資の意思決定が親会社の戦略から完全に独立しており、広範な分野に投資をしています。また、親会社のリソースにアクセスしながら投資先の成長を支援しています。その運営方法にはCVCとして参考になる点がいくつかあります。
国内CVC CVCにおける継続性
米国の老舗のCVCの親会社がCVCのスピンアウトを発表し、その後撤回しました。親会社の業績がCVCの継続性に強く影響する事例ですが、このCVCのこれまでの方針や活動には、CVCの継続性に関するいくつかの参考になるポイントがあります。
国内CVC VC投資におけるリードインベスター
スタートアップの資金調達ではリードインベスターが最も大きな資金を投資するとともに投資条件の交渉を行います。新規VCがリードインベスターの場合はバリュエーションも公平に算定できますが、既存VCがリードインベスターの場合は注意が必要です。
海外CVC 海外CVCにおけるグローバル展開
グローバル展開している欧州のあるCVCでは、直接投資とVCファンドへのLP出資を組み合わせて活動を行っています。直接投資については、目的に応じて小口分散投資と重点投資を分けて展開しています。
国内CVC CVCにおける戦略リターン
CVCの戦略リターンとして協業が重要視されるケースが多いかと思いますが、それ以外にも成長途上にあるスタートアップとの関係性の中で情報収集、M&Aのターゲットとなりうるスタートアップのパイプライン作りなども考えられます。
海外CVC 海外CVCの組織形態
CVCの組織形態については本体投資とファンド投資が考えられますが、海外のCVCでは本体投資で行っているところが多いようです。それぞれメリット、デメリットがありますが、自社の目的に応じて検討する必要があります。
国内CVC CVCにおける段階的投資
CVCの投資をその出資比率に応じて、小口分散投資、重点投資、M&Aと分けて検討することができます。それぞれの段階での戦略リターンとして、情報収集、協業、自社グループへの取り込みなどが想定されます。
国内CVC VCファンドへのLP出資
CVCの取り組みとして直接投資以外にVCファンドへのLP出資も考えられます。LP出資のメリットとしては、自社で興味のあるエリア、分野におけるスタートアップに関する情報を入手できるとともにVC投資の知見を獲得できるなどがあげられます